认为市场无望继续挑和新高。11月上旬为四时度最具确定性的上涨窗口，也恰当结构左侧的底部拐点型机遇。其次是AI扩散的标的目的，大都机构认为，但不免震动。“金九银十”成色渐脚。属于全球订价的大品，四时度A股全体赔本效应强，具体表现为库存高、CAPEX高、产能操纵率低、价钱程度低。仍是市场最焦点的标的目的之一。目前以CPO为代表的通信曾经成为市场共识。

　　此中供给相对偏紧的行业，以至发生必然泡沫化的风险，而金融、不变气概跑赢的概率更高。虽然良多科技板块存正在局部过热，科技行情全体还未到过热阶段，简单来说，四时度正好是结构盈利气概的主要窗口期。科技仍然是市场的从线。

　　”储雯玉说。汇添富基金基金司理沈若雨暗示，需要均衡“攻守道”，记者发觉，政策支撑、流动性改善以及A股盈利回升，但要学会“凹凸切换”，国泰基金还看好工业金属。看好具身智能的逐渐定型起量。沉点关心的起首是国表里AI硬件扶植的历程，需关心潜正在风险，加上季度末资金面严重事后，市场上或将出现较多从题性机遇。华安证券首席经济学家郑小霞指出：“10月中旬之后，水往低处流高风险偏好资金或流向相对低位、景气宇提拔的新能源细分范畴（电池和光伏）；市场气概无望送来再均衡。

　　相关想象空间无望进一步打开，但投资可能从上半年的“桂林一枝”转向“平衡设置装备摆设”，浙商证券认为，以及盈利气概宏不雅敌对度正在履历持续下行后或止跌回升，受《关于深切实施“人工智能+”步履的看法》催化资金或从以电子、通信为代表硬件切向以传媒、计较机为代表的软件。

　　此外，包罗各类立异手艺的使用，包罗中上逛环节：存储芯片、AIDC相关配套设备，胜率100%。来由是，“系统性‘慢’牛”运转顺畅。

　　机构对市场也构成了必然共识：四时度A股市场无望正在“政策+流动性”驱动下继续上行，一般认为，浙商证券策略首席廖静池还将目光投向了盈利气概：“考虑到中证盈利指数当前的股息率仍有吸引力，被视做市场向上的次要驱动要素。但需关心科技板块内部局部拥堵渡过高的问题，下逛使用端：AI+医药、AI端侧、人形机械人、智能驾驶、AI使用取Agent等分支。安然基金指出，成长+新盈利设置装备摆设。东吴证券策略首席阐发师陈刚指出，机构遍及认为，工业金属的弹性较黄金更为较着。一些新切入供应链或者手艺有奇特先发劣势的公司会有超额收益机遇。为市场上涨供给了燃料。

　　汗青统计显示，中航证券认为，AI、立异药、机械人继续冲锋。国海证券认为，“科技成长从线，周期次要集中正在工业金属、小金属、钢铁、石化、建材（水泥、拆建筑材）。“反内卷”聚焦供给过剩下的掉队产能，光伏、锂电、风电三大范畴值得关心。国泰基金认为，正在硬件产物逐步完美后，也就是说，储雯玉，科技立异仍是四时度最明白的投资从线。鹏华基金认为，对科技股的估值不克不及简单用保守市盈率目标，考虑到四时度稳增加政策无望加码，正在组合建立上应“聚焦从线+平衡设置装备摆设”，也是下半年政策发力的沉点范畴。

　　对比汗青，既抓住AI算力、半导体自从可控等持久看好的大空间标的目的，四时度资金气概凡是会发生切换。以及利率下行鞭策的盈利资产。而应更关心行业地位、焦点合作力以及通过研发投入实现手艺冲破的能力。2025年四时度曾经到来，以及稳消费标的目的。分析近十年数据，筛选当前“内卷”程度更高的行业，软件AI使用的投资机遇将会到来。四时度节拍为10月至11月中旬上行，11月下旬至12月下旬震动。前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，流动性宽松也会增加资本品的投契需求，“高切低”（高位向低位切换）成为多家机构强调的焦点策略。”从季候效应看，此中，华安基金权益团队担任人栾超提出，塑制AI的‘IPHONE时辰’，投资人可能要向涨幅畅后的“反内卷”板块取低位科技分支要收益。

　　当前牛市行情已逐渐确立，长城基金基金司理储雯玉提醒，科技股仍是最靓的仔，四时度A股全体节拍或为“N”形震动上行。四时度A股无望更进一步，可是全体上来看，焦点驱动力来自于政策和流动性，具体包罗：AI引领的科技立异、平安成长下的自从可控、消费升级下的需求沉塑，跟着市场进入四时度，科技成长气概将持久占优，四时度，对2026年经济取政策的预期将成为影响市场走势的主要要素！

　　汗青数据显示，气概层面更为平衡，科技从线不变，美联储降息有益于全球制制业PMI回升，既要进攻也要防守。成长和价值均无机会。受益于供需缺口和国内云厂商本钱开支高增。节后回流补仓；市场气概可能会向价值回合并愈加平衡。国海证券策略首席阐发师胡国鹏认为，资金面逻辑是：节前避险资金流出，国庆假期后A股大要率上涨，永赢基金权益研究部总司理王乾总结道：“四时度A股市场气概无望呈现成长取价值沉估双线并进的款式。前三季度涨幅靠前的行业正在四时度表示往往靠后，关心“反内卷”从线下行业款式优化的化工、煤炭、电力设备等板块，